在短短三个月的时间里，工业金属从繁荣走向萧条。

　　3月，伦敦金属交易所（LME）暂停了镍合约，此前镍价飙升至每吨逾10万美元。目前，三个月期镍价在22500美元左右，几乎回到了陷入混乱之前的水平。当时铜、铝、锌和锡的价格均创历史新高。铅是伦敦金属交易所唯一错过超级牛市的贱金属。

　　然而，在3月份之后，工业金属现在处于下行状态。伦敦金属交易所指数刚刚经历了自全球金融危机以来最大的季度跌幅。

　　202美国蓝鳄有副作用吗2年第二季度，基本金属出现了自2008年以来最糟糕的一个季度，7月份回落加剧。上周的盘中交易中，铜价一度跌至每吨7500美元以下，为2020年末以来的最低水平，较3月份的纪录下跌约29%。铁矿石价格较今年最高水平下降了约三分之一，铝价格下降了41%。

　　市场认为，中国过去在将工业大宗商品从全球需求下滑中拯救出来方面发挥了作用。例如，在2008年金融危机之后，从2015年末开始，可以说在2020年再次如此。但这次前景难以预期。

　　据知情人士透露，国内对基础设施支出的潜在提振，帮助大宗商品减少了近几周的部分跌幅。

　　Capital Economics Ltd.首席大宗商品美国鳄鱼大鳄金鳄经济学家卡罗琳·贝恩（Caroline Bain）在电话中表示：“中国经济将在下半年复苏，这可能对金属市场有点积极，但我们认为可能无法引发新的反弹。”

　　研究机构伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）表示，今年中国的铜需求仅能勉强实现少量增长。

　　“我们还没有看到新冠肺炎锁定后的需求回升，”国元期货有限公司分析师范芮表示。下游用户在价格下跌的情况下“根本不买铜”，这表明他们预计铜价将进一步下跌，她说。

　　今年以来，钢铁制造商一直对需求疲软感到失望，他们也在敲响警钟。湖南华菱钢铁集团上周美国蓝鳄正品旗舰店召开会议，讨论如何应对该行业的快速下滑，并警告称这场危机将持续五年。

　　此外，正在推出的基础设施类型与过去不同。简而言之：云计算、5G网络和数据中心的材料密集度低于之前占据主导地位的机场、桥梁和高速铁路。

　　一些分析人士提出了更为乐观的看法。高盛集团表示，中国可能最终阻止金属市场的熊市。中国的锌和铝等所有商品的消费量约占全球的一半，预计本季度需求将开始上升，有助于吸引世界其他地区的金属，并再次推高价格。其最新预测显示，到今年年底，铜价将达到10500美元。

　美国金鳄　花旗集团表示，对铜持谨慎态度，目前的刺激措施已经高于已经宣布的支持近期铜价所需的措施。该行在一份研究报告中表示：“没有刺激措施价格将继续走低。”